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央行再次降息稳定实体经济增长加速利率市场

2019/09/14 来源:安庆信息港

导读

央行再次降息稳定实体经济增长 加速利率市场化中新5月10日电 (曾会生)今日央行宣布,自5月11日起对称降息0.25个百分点,并将存款利

央行再次降息稳定实体经济增长 加速利率市场化

中新5月10日电 (曾会生)今日央行宣布,自5月11日起对称降息0.25个百分点,并将存款利率浮动空间上限扩大至基准利率的1.5倍。专家表示,央行年内再次降息主要是应对经济下行压力,有利于稳定实体经济增长和降低企业融资成本;而扩大存款利率上浮空间加大了银行自主定价空间,进一步加速利率市场化进程,优化资源配置,但银行不一定用足上限。

中国人民银行决定,自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%,其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。这是继3月1日央行降息后的年内再次降息。

中国人民银行研究局首席经济学家马骏在接受中新采访时表示,从宏观层面上看,其主要动因是,由于经济面临较大下行压力,有必要通过降低名义利率来达到降低实际利率、稳定投资增长的目的。如果名义利率不降,在通胀率明显下行的情况下,就会出现由于实际利率上升而导致货币条件被动紧缩的局面。

中信证券全球首席经济学家彭文生对中新表示,近期的外贸数据显示,实体经济 下行压力还比较大,另一方面由于整体物价水平较低,导致企业的实际利率偏高,通过降息可以稳定尸体经增长,也能够降低企业融资的成本。

“此次降息是意料中的动作。”中国农业银行首席经济学家向松祚对中新分析,近期的GDP、CPI、 PPI和PMI等数据显示经济下行压力在加大,降息目的是降低企业和个人融资成本,促进投资和消费。

但马骏强调,不应该将这次利率下调解读为中国版的量化宽松(QE)。一些发达国家的量化宽松是在政策利率接近于零,而实体经济又面临衰退的背景下采用的非常规政策手段。而中国使用的调整存款准备金率、再贷款和其他常规政策工具仍属于常规性货币政策操作,与发达国家的QE有本质的区别。

“这次将存款利率上限直接从基准利率的1.3倍扩大到1.5倍,其主要考量是防止‘诱导性上浮’。”马骏解释,如果仅仅将上限扩大到1.4倍,一些自主定价能力有限的银行的存款定价就可能被“诱导”到这个上限,对本来已经形成的融资成本下行的趋势产生不利的影响。将上限直接调到1.5倍,拉开上限与市场均衡利率水平的距离,更有可能降低一些金融机构将存款利率“一浮到顶”的冲动。


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