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直达中国电力行业月报6月发电量增速回升

2020/08/14 来源:安庆信息港

导读

中国电力行业月报:6月发电量增速回升电力、煤气及水等公用事业6月发电量同比增长8.1%,重工业用电增速回升6月份全国发电量同比增

中国电力行业月报:6月发电量增速回升

电力、煤气及水等公用事业

6月发电量同比增长8.1%,重工业用电增速回升

6月份全国发电量同比增长8.1%(上半年+5.6%),增速有所回升,其中火电和水电同比增速分别为9.7%和8.3%;重工业用电小幅回暖,但部分高耗能行业依旧低迷,第三产业用电量保持高增长,居民用电增速也有大幅提升。

(本文所有增速均根据历史发布数据计算,未经调整。)

新增装机主要来自水电和核电,火电单月利用小时数下降2.5%

前6月新增装机规模同比增加6.6GW,其中水电与核电分别增加3.3GW和2.2GW,其中6月份糯扎渡和阿海水电站以及红沿河核电站分别投产一台。6月单月利用小时数同比下降2.1%,其中火电下降2.5%,水电略降0.8%。

依旧看好电力行业,中报业绩有望大幅增长

我们认为市场对电力行业看法过于悲观,且放大了电价下调带来的负面影响。我们预计未来国内用电需求有望平稳增长,这有助于电力公司改善资产负债表。即便假设今年12月起电价降低3%,当前电力股的估值仍然很具吸引力,而且已发布中报业绩预告的公司同比均有大幅增长。

火电首选华能国际,水电首选长江电力

火电股中,我们最看好估值便宜且ROE最高的华能国际,我们预计公司年ROE分别为17.7%/14.1%,而当前2013年PE仅为7.0倍。水电股中继续推荐估值便宜且分红率高的长江电力,我们看好未来金沙江水电注入对公司资产的增厚和盈利的提升。

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